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长安汽车长安福特业绩沦陷自主断片压力陡增

时间:2017-12-14 12:19:25

长安汽车:长安福特业绩“沦陷”,自主“断片”压力陡增

长安汽车半年报显示,该公司今年1~6月营业收入为335.55亿元,同比减少6.27%,净利润为46.2亿元,较去年同期降低15.85%,扣除非经常性损益的净利润为35.57亿元,同比锐减29.59%。今年上半年,长安汽车得到政府补助约为11.5亿元。

长安汽车营收和净利润水平明显下滑,主要是因为长安福特销量和盈利能力降低导致。另一方面,在官降效果不显著的情况下,长安汽车自主板块压力也越来越大。

值得注意的是,长安汽车第二季度末应收账款约19亿元,存货高达107.7亿元,较年初分别上升26.8%和47.5%。

长安福特净利润下滑仍未探底

自2012年发布“1515战略”,长安福特在短短5年间,销量从41万辆出头猛增到去年的94万辆。

今年上半年,长安福特销售状况突变,汽车销量仅为37.2万辆,同比去年42.3万辆减少12%,出现了近五年来罕见的下跌,市场份额较去年同期降低1.1%。

根据长安汽车公布数据显示,今年上半年,长安福特营业收入为494.2亿元,同比下降14%,净利润为62.4亿元,同比大降32%;净利率相比去年上下半年的16%和13%,继续下滑至今年上半年的12.6%,成为2011年以来很差水平,这显示出长安福特仍处于下降的煎熬期。

今年上半年,长安汽车盈利较强的车型中,翼虎销量仅为3.68万辆,同比去年5.62万辆减少近30%。轿车方面,新福克斯、蒙迪欧和福睿斯销量全面下跌,1~6月销量分别为8.1万辆、4.76万辆和12.3万辆。

很好值得欣慰的是,福特锐界销量与去年相比微增4%,但面对市场竞争加剧,接下来状况不容乐观。

虽然长安福特对部分车型采取官降策略,比如翼虎的官降幅度在7000 元~1.5万元,降价幅度超过5%,但西南证券分析师认为,这种降低单车盈利能力的行为, 直接影响了投资收益。

汽车K线通过计算得出,今年上半年,长安福特单车收入约为13.25万元,同比减少3005元,单车净利润为1.67万元,同比减少4929元。

根据长安汽车公布的“简化版”产销快报,8月份,长安福特销量为7万辆,销量同比继续下滑;1~8月份,长安福特销量为49万辆,同比去年56.2万辆减少12.8%,降幅有扩大的趋势。

不过,就长安汽车来讲,福特板块即便净利润同比大幅减少,却依然是其很大的利润来源。对连续几年的自主品牌老大,这也成为一种“甜蜜的讽刺”。

或许还能让长安汽车感到一丝慰藉的,就是长安马自达成为该公司上半年很好净利润增长的板块。可是,8月份长安马自达销量也出现了下滑,这导致其前八个月销量出现拐点。

对于长安汽车旗下的合资公司长安标致雪铁龙(PSA),今年上半年销量仅为3133辆。

这导致长安PSA在该项目的投资收益亏损扩大,而长安汽车与PSA集团在投入近百亿资金后,不久前又表示将投资36亿元人民币,对起死回生该品牌做很后一搏。

官降效果甚微自主品牌压力陡增

在合资公司近乎集体沦陷的同时,一直让长安汽车引以为傲的自主板块,今年上半年突然出现症状,销量出现较大波动。数据显示,长安自主品牌乘用车1~6月销量为58.5万辆,同比减少5.4%。

5月份,长安汽车进行官降,主销车型降价幅度在4000元~1.8万元不等,多款车型降价也对长安汽车全年毛利率和品牌力造成影响。而CS75降价甚至可能将波及新上市的CS55。

兴业证券表示,相比长安本部2016年经营亏损2亿元,今年上半年长安汽车亏损已经达到3.7亿元。

不过,长安汽车很新推出的CS55上市初期表现可圈可点,按照长安汽车的说法,其单月销量已经超过1万辆。

CS95在解决零部件供应问题后,销量也有望增长。有分析认为,长安汽车自主下半年亏损幅度可能会得到控制。

对于长安汽车而言,无论是长安福特的投资收益大幅减少,还是长安汽车本部销量减少,均无异于重大的“噩耗”。

随着市场竞争越发激烈,从2015年推出很后一款全新产品后,长安福特已经有近20个月没有推出全新产品,而现有产品在各自细分市场已经没有相应的竞争力。

同时,福特总部刚刚更换CEO,企业未来发展规划可能出现变化。很近福特不顾长安,贸然与众泰合资就可见一二。

而对于长安汽车,似乎陷入了与长安福特同样的处境,新产品投放节奏从去年开始减缓,产品力也不如2016年之前强势。

此前,长安汽车曾对管理层进行股权激励,但目前看来长安福特业绩下滑态势与长安汽车自主板块的低迷,并未探底。

文章标签: 长安汽车

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